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地緣局勢(shì)緊張，國(guó)際油價(jià)高企
事件：本周，伊朗地緣局勢(shì)依舊緊張，且戰(zhàn)火開(kāi)始擴(kuò)散到其他產(chǎn)油國(guó)。
伊朗最大的天然氣田部分石油化工設(shè)施遭美國(guó)和以色列襲擊，這是伊朗上游油氣設(shè)施首次成為攻擊目標(biāo)。伊朗隨后宣布，將全力打擊美國(guó)相關(guān)石油設(shè)施，并將沙特、阿聯(lián)酋和卡塔爾三國(guó)能源設(shè)施列為合法打擊目標(biāo)。
卡塔爾當(dāng)局表示，伊朗發(fā)射的一枚彈道導(dǎo)彈擊中卡塔爾拉斯拉凡工業(yè)城，該地是重要的液化天然氣樞紐所在地，襲擊引發(fā)火災(zāi)并造成嚴(yán)重破壞。
與此同時(shí)，伊朗成功打擊位于沙特首都利雅得郊區(qū)的利雅得油氣聯(lián)合煉油廠美方專(zhuān)屬區(qū)域。煉油廠內(nèi)接連發(fā)生爆炸，引發(fā)大規(guī)?；馂?zāi)。
中東緊張的地緣局勢(shì)使得國(guó)際油價(jià)繼續(xù)維持高位。
點(diǎn)評(píng)：此輪伊朗地緣事件正對(duì)全球能源供應(yīng)造成沖擊。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，沙特、科威特、阿聯(lián)酋等中東八國(guó)3月第二周石油日均出口量為971萬(wàn)桶，較2月平均水平驟降約61%。
雖然多國(guó)協(xié)同釋放戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備開(kāi)始抑制油價(jià)，但中東產(chǎn)油國(guó)的減產(chǎn)抵消了部分儲(chǔ)備釋放的效果。值得關(guān)注的是，美國(guó)暫時(shí)放松對(duì)部分國(guó)家和地區(qū)的石油制裁以緩解供應(yīng)壓力。
當(dāng)前國(guó)際油價(jià)仍處于地緣風(fēng)險(xiǎn)與政策干預(yù)的拉鋸戰(zhàn)之中，后續(xù)變數(shù)較多，且通脹前景未卜。
投資層面，在地緣沖突不確定性較高的時(shí)期，各類(lèi)資產(chǎn)的多元化配置顯得愈發(fā)重要。尤其是靠交易商品盈利的CTA策略，或成為組合中抵御極端風(fēng)險(xiǎn)的有力工具。
英偉達(dá)GTC大會(huì)釋放AI產(chǎn)業(yè)重磅信號(hào)
事件：近期，英偉達(dá)GTC大會(huì)成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。
大會(huì)上，英偉達(dá)展示多款新產(chǎn)品，黃仁勛預(yù)計(jì)Blackwell和Rubin芯片到2027年底前可創(chuàng)造至少萬(wàn)億美元營(yíng)收。
黃仁勛提出 “AI工廠”概念，這標(biāo)志著AI基礎(chǔ)設(shè)施的角色升級(jí)——從成本中心轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)出價(jià)值的核心生產(chǎn)力。
軟件層面，英偉達(dá)針對(duì)今年爆火的智能體OpenClaw，推出了NemoClaw平臺(tái)，該平臺(tái)主要針對(duì)企業(yè)客戶(hù)，能夠?qū)崿F(xiàn)OpenClaw的一鍵部署，企業(yè)可以在平臺(tái)上構(gòu)建自己的個(gè)性化AI智能體產(chǎn)品。
此外，英偉達(dá)也宣布進(jìn)一步擴(kuò)展“開(kāi)放模型體系”，覆蓋三大AI方向：智能體AI、物理AI和醫(yī)療AI。
點(diǎn)評(píng)：從投資層面看，這場(chǎng)演講緩解了投資者對(duì)AI需求放緩的擔(dān)憂，并再次強(qiáng)化了一個(gè)判斷：AI算力周期仍處于早期階段，而非接近尾聲。
未來(lái)幾年全球科技公司在AI服務(wù)器、GPU和相關(guān)系統(tǒng)上的投入或繼續(xù)維持高強(qiáng)度增長(zhǎng)。
隨著AI模型規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、推理需求激增以及企業(yè)級(jí)AI應(yīng)用加速落地，AI算力正在逐漸成為類(lèi)似云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施一樣的長(zhǎng)期資本開(kāi)支方向。
資本市場(chǎng)對(duì)于英偉達(dá)GTC大會(huì)反應(yīng)劇烈，中美股市算力板塊在大會(huì)期間先大跌后大漲。這背后折射出當(dāng)前市場(chǎng)一大核心矛盾：盡管英偉達(dá)勾勒的行業(yè)前景與營(yíng)收規(guī)模令人振奮，但地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及此前累積的較大漲幅，使得投資者的關(guān)注焦點(diǎn)從單純的未來(lái)暢想轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)確定性與盈利兌現(xiàn)度。
綜合來(lái)看，AI或仍是資本市場(chǎng)長(zhǎng)期主線，但后續(xù)投資機(jī)會(huì)可能集中于能產(chǎn)生實(shí)際經(jīng)濟(jì)價(jià)值的細(xì)分方向。
美聯(lián)儲(chǔ)三月暫停降息，符合市場(chǎng)預(yù)期
事件：3月議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在3.50%-3.75%不變，連續(xù)第二次按兵不動(dòng)，符合市場(chǎng)預(yù)期。
美聯(lián)儲(chǔ)委員們以11-1的投票比例通過(guò)此次的利率決定。美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭對(duì)本次利率決議持反對(duì)意見(jiàn)，主張降息25個(gè)基點(diǎn)。
美聯(lián)儲(chǔ)聲明指出，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以穩(wěn)固速度擴(kuò)張，通脹在某種程度上依然高企，經(jīng)濟(jì)前景不確定性維持在高位，中東局勢(shì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)影響存在不確定性。
點(diǎn)評(píng)：美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾否認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于滯脹狀態(tài)，強(qiáng)調(diào)政策立場(chǎng)合適，降息需看到控制通脹的明顯進(jìn)展，若通脹無(wú)進(jìn)展，將不會(huì)降息。
整體來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)通脹及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，反映出對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性的信心。中東地緣沖突爆發(fā)以來(lái)，國(guó)際油價(jià)高企，通脹預(yù)期開(kāi)始重塑美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策路徑。
從此次議息會(huì)議聲明中可以看出，在通脹擔(dān)憂與地緣風(fēng)險(xiǎn)的共同影響下，美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度趨于謹(jǐn)慎。下一次利率調(diào)整將需要明確的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和物價(jià)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)。后續(xù)一段時(shí)期，美聯(lián)儲(chǔ)或持續(xù)按兵不動(dòng)，保持觀望。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資于國(guó)際證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與國(guó)內(nèi)證券類(lèi)似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等國(guó)際證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要投資者注意。
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