頭條新聞
日元跌破160大關，為37年來最低記錄
26日，日元跌破160大關，創(chuàng)1986年以來最低紀錄。27日晚，日元兌美元仍在160上方徘徊。本周一，日本財務省副大臣神田真人表示，一旦日元匯率出現(xiàn)基于投機的過度波動，日本當局將采取適當行動。
其實早在今年4月底，日元貶值壓力就促使日本政府重新開啟了匯率干預措施。日本政府和日本銀行上次實施外匯干預是在2022年，而本次干預規(guī)模較之前更大，創(chuàng)歷史新高。
為什么日元會持續(xù)貶值？日元貶值的主要原因來自美元。26日，美元指數(shù)刷新年內新高，對非美貨幣構成了顯著壓力。同時，日本相對放任的貨幣政策和低利率水平與美聯(lián)儲緊縮政策形成鮮明對比，加劇了日元的貶值趨勢。
接下來日元匯率走勢如何？當前，日本政府的外匯干預可能難以改善貶值壓力。日美之間巨大的利差可能還會持續(xù)一段時間，使得相關的套利交易拋售日元，限制日元走強。
對日股投資有什么影響？對企業(yè)盈利而言，日元貶值通常是利好因素，尤其是對于日本的出口型企業(yè)。然而，本輪貶值可能帶來的通脹壓力一定程度上引發(fā)了市場對日本經濟的擔憂，疊加貶值下的資金流出，導致近期日本股市出現(xiàn)短期波動。同時，日元相對人民幣的貶值，也會給日股QD產品的實際收益帶來一定影響。但考慮到一季度日本企業(yè)利潤的強勁表現(xiàn)，以及公司治理改革等利好因素，日股的中長期配置性價比仍然較高。待日元波動趨于平穩(wěn)后，日本強勁的基本面有望繼續(xù)支撐日股走勢。
——好買點評
精彩觀點
橋水中國：當前中國風險資產具備吸引力
在當前的中國經濟環(huán)境下，中國政策制定者需要維持政策寬松以支持長期去杠桿，并且對仍然疲弱的名義經濟增長進行支撐。因此，政策大幅寬松將最直接地有利于風險資產的表現(xiàn)。同時，如果維持現(xiàn)有的溫和卻靈活的寬松政策，一籃子分散化的中國風險資產的表現(xiàn)也不會太差，因為債券和黃金在這種情況下會表現(xiàn)不錯。
野村日本：預期日本央行將于10月加息
日本經濟在經歷去年下半年及今年一季度持續(xù)停滯后，我們預測其將于今年的二季度重回復蘇軌道。同時，預計日本央行會在二季度充分衡量經濟復蘇步伐后，于10月貨幣政策會議上宣布加息。首先，日央行應該會于夏季觀察“春斗”對實際薪資的影響；其次，日央行也會判斷包括消費者支出和資本支出的國內需求因素能否于今年二季度成為經濟復蘇的動力。
市場回顧
宏觀新聞
國家發(fā)改委：引導長期資金支持創(chuàng)業(yè)投資
26日，國務院政策例行吹風會舉行。為發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，國家發(fā)改委、證監(jiān)會等4部門重磅發(fā)聲。發(fā)改委副主任表示，募資端要引導保險資金等長期資金投資創(chuàng)業(yè)投資，擴大金融資產投資公司直接股權投資試點范圍，動員有條件的社會資本做“耐心資本”。
前5月全國規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長3.4%
27日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-5月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額27543.8億元，同比增長3.4%。在41個工業(yè)大類行業(yè)中，有近八成行業(yè)利潤實現(xiàn)增長。有統(tǒng)計局統(tǒng)計師表示，總體看規(guī)上工業(yè)企業(yè)效益持續(xù)恢復，但內生動力還有待加強。
離岸人民幣匯率又到7.3關鍵位
26日，美元兌離岸人民幣再度突破7.3關鍵位。27日上午，人民幣兌美元中間價報7.1270，下調22點。業(yè)內認為，后期若離岸人民幣對美元匯率出現(xiàn)較大幅度波動，不排除央行通過加大離岸央票發(fā)行規(guī)模等方式，強化離岸人民幣流動性調節(jié)的可能。
基金行業(yè)動態(tài)
寬基ETF連續(xù)4個交易日大舉買入
6月以來，股票ETF市場整體呈現(xiàn)資金凈流入，尤其最近幾個交易日，單日上百億資金持續(xù)涌入，使得本月累計“吸金”超過了700億元。滬深300ETF、中證1000ETF、中證A50ETF等寬基品種受到青睞。
余額寶7日年化收益率跌破1.5%
今年以來，隨著無風險資產收益率走低，規(guī)模逼近7500億元的“余額寶”7日年化收益率正式跌破1.5%。截至6月25日，天弘余額寶貨幣基金7日年化收益率達1.4970%，創(chuàng)出2022年12月20日以來新低。
研習社知識點
CTA策略有哪些分類？
CTA策略可分為主觀CTA和量化CTA。主觀CTA通過分析大宗商品供需變化，預測價格波動，從而交易獲利。量化CTA則基于商品期貨海量歷史數(shù)據(jù)，統(tǒng)計規(guī)律，指導交易。
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