對全球投資者而言，本周將是被載入史冊的一周。太平洋彼岸，四年一度的美國大選已然落定，特朗普獲任。
大選之外，上周美國還公布了三季度GDP、9月PCE數(shù)據(jù)、10月非農(nóng)就業(yè)報告重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)，美股也迎來三季度財報集中公布。其中亦有不少投資者關(guān)注到，站在伯克希爾背后的巴菲特在Q3繼續(xù)減持了蘋果。
以上因素重重疊加，可以說是今年以來美股受擾動最多的一周。
從市場反應(yīng)看，大選前10月31日，美股全線大跌。如何理解近期消息對美股的影響？如今大選落定，隔夜開盤三大指數(shù)紛紛漲近2%，美股能重回“牛”勢嗎？
希望本文能幫助您了解美股的最新情況。
臨近大選關(guān)鍵時刻
財報、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、大選催動美股回調(diào)
10月31日美股大幅回調(diào)，以下是影響回調(diào)的三個主要原因，及這些因素后續(xù)的看法：
1、美股Q3財報披露：部分巨頭不及預(yù)期，但M7整體業(yè)績依然亮眼
實際上，本次財報披露的頭部科技股業(yè)績基本符合預(yù)期。
在美股七巨頭中，已公布的有6家，僅蘋果季度凈利潤同比表現(xiàn)差一些。而Meta、微軟在業(yè)績公布后下跌，主要來自于投資者對他們未來資本開支可能增加，從而或會影響后續(xù)盈利的擔(dān)憂。
究竟未來盈利能否支撐美股表現(xiàn)，有待繼續(xù)觀察。但就本次財報公布結(jié)果看，M7業(yè)績依然亮眼。目前標(biāo)普500成分股中有67%的公司已經(jīng)公布了三季報，其中72%的公司盈利超出市場預(yù)期，美國經(jīng)濟(jì)仍然具有韌性。
2、美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：通脹較高，就業(yè)略差，11月降息25BP幾率近乎100%
上周三到周五，美國密集公布了最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：三季度GDP增速略回落，消費貢獻(xiàn)上升，整體依然穩(wěn)定。9月核心PCE小幅超預(yù)期，顯示通脹相對較高。10月非農(nóng)受颶風(fēng)等因素影響創(chuàng)下新低，但失業(yè)率并沒有大幅波動表明就業(yè)依然保持穩(wěn)健。
回到降息路徑上，抬升的通脹并沒有影響市場對11月降息幅度的預(yù)期，美聯(lián)儲將在本周五11月8日的會議上降息25BP的預(yù)期似乎板上釘釘。
3、美國大選：大選前資金避險觀望情緒濃，大選后市場應(yīng)聲大漲
大選結(jié)果出爐，短期內(nèi)市場資金可能會對大選結(jié)果迅速定價，帶來美股短期波動。但有關(guān)選舉的交易擾動或邊際減弱，美股整體的交易方向可能會回歸基本面，即經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、企業(yè)盈利與降息預(yù)期變化。
目前看，如果特朗普在執(zhí)政期間維持其主張的較大力度的寬財政政策、對內(nèi)減稅，以及產(chǎn)業(yè)上重視科技、鼓勵傳統(tǒng)能源，這在未來中長期將可能提振企業(yè)盈利，有利于美國經(jīng)濟(jì)增長。從這個邏輯看，或利好美股上漲。
當(dāng)然，當(dāng)前美股估值處在相對高位。若特朗普后續(xù)推出極端政策，導(dǎo)致風(fēng)險偏好下行，也可能給美股帶來波動。總的來說，還需關(guān)注后續(xù)政策的落地節(jié)奏與推行力度。
巴菲特未必“不看好”美股
美股長期投資價值仍在
最后，對于巴菲特引得市場矚目的“賣美股、囤現(xiàn)金”舉動，是否意味著他現(xiàn)在不看好蘋果股乃至美股呢？
說“不看好”可能未必，但至少可能表明，巴菲特認(rèn)為當(dāng)前美股的估值比較高了，于是在這樣的市場變化下選擇對投資組合進(jìn)行調(diào)整。鎖定利潤，進(jìn)行風(fēng)險管理。
巴菲特歷來都有在適當(dāng)時機(jī)減少風(fēng)險敞口的天賦，然后待不久后更好機(jī)會來臨時再轉(zhuǎn)身回來。
綜上，我們可以得出一個大概的結(jié)論：
短期來看，史上最膠著的一場大選結(jié)束，對美股來說是好消息，擾動因素又少了一個。接下來，更重要的可能會回歸經(jīng)濟(jì)基本面與企業(yè)盈利。
中長期看，現(xiàn)在的美股確實不便宜，但并不是說未來不會繼續(xù)上漲，而是風(fēng)險收益比或許沒有那么好。當(dāng)然，美股市場有其“長牛”特性。從歷史看，美股過去10年多時間都處在高估狀態(tài)。
“長牛”進(jìn)程中發(fā)生回調(diào)、波動固然需要謹(jǐn)慎，但對于大多數(shù)人而言，美股是一個值得長期投資，配置價值很高的市場。為了規(guī)避罕見的熊市，而錯失市場的牛市，可能不是合理的選擇。
另外，回過頭我們也可以看到，巴菲特除了賣美股、囤現(xiàn)金，還在做一件事，就是買日本股票。像巴菲特一類的超級投資人，近幾年都在將目光投向美國以外的地方尋找價值洼地，選擇其他更有性價比的投資機(jī)會。對于看重估值，不愿試身美股的投資者而言，或許這也是一種思路。
風(fēng)險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔(dān)與國內(nèi)證券類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，還面臨匯率風(fēng)險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險，也需要投資者注意。
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