春節(jié)期間，全球市場(chǎng)大事不斷。Deepseek、特朗普、關(guān)稅、黃金……這些鋪天蓋地的“熱詞”充斥著我們的視野。
各種復(fù)雜變量的交織下，有兩個(gè)值得投資者關(guān)注的信號(hào)：
一是美聯(lián)儲(chǔ)1月降息按下暫停鍵，這意味著高利率的“加時(shí)賽”將維持更久；
二是特朗普關(guān)稅新政擾動(dòng)全球，資金加速向避險(xiǎn)資產(chǎn)遷移，美元、黃金再次走高。
種種波動(dòng)和分化都在向我們表明，增配美元資產(chǎn)在資配組合中的戰(zhàn)略性意義，已越來(lái)越不容忽視！
“該以人民幣還是美元的形式投？”、“境內(nèi)和境外投資有哪些不同？”、“選擇哪種投資工具比較好？”雖然戰(zhàn)略方向很明確，但是落地到實(shí)踐層面，投資者對(duì)上述細(xì)節(jié)問(wèn)題仍然有諸多困惑。
為此，好買(mǎi)香港特別策劃了【美元理財(cái)全攻略】系列文章，圍繞美元貨基、各類(lèi)美債等穩(wěn)健類(lèi)資產(chǎn)，撥開(kāi)重重迷霧，幫助大家厘清投資實(shí)操方面的難題。
開(kāi)篇，我們就從熟悉的美元貨基開(kāi)始，一文梳理境內(nèi)外投貨基的各種方式！
年化近5%的美元貨基
有哪些投資渠道？
1月的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)繼去年9月降息后首次按下暫停鍵。市場(chǎng)預(yù)期下次降息可能會(huì)延后至5-6月，暗示美國(guó)將在高利率環(huán)境中停留更長(zhǎng)時(shí)間。
降息節(jié)奏放緩，對(duì)收益水平高度依賴?yán)虱h(huán)境的美元貨基，無(wú)疑是巨大的利好。
觀察好買(mǎi)香港架上的美元貨基產(chǎn)品，最新的7日年化凈收益率雖自高點(diǎn)有所回落，但仍維持在4%左右的高位。
那么，如果想要在高利率的窗口期買(mǎi)美元貨基，具體都有哪些渠道呢？我們匯總了以下這張表格：
事實(shí)上，無(wú)論上述哪種買(mǎi)貨基的途徑，都是一種代銷(xiāo)的渠道。美元貨基大多是由資管公司發(fā)行，一類(lèi)是中資的機(jī)構(gòu)，如博時(shí)、南方、易方達(dá)等國(guó)內(nèi)公募基金，另一類(lèi)是外資/港資的機(jī)構(gòu)，比如我們常聽(tīng)到的匯豐、安本等境外知名資管公司。
這些機(jī)構(gòu)發(fā)行貨幣基金之后，會(huì)在銀行、券商以及財(cái)富管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行代銷(xiāo)。如果投資者身在內(nèi)地，有閑置資金想投資美元貨基，有以下幾種渠道：
1、內(nèi)地銀行：不少內(nèi)地的商業(yè)銀行都有代銷(xiāo)的美元理財(cái)，在內(nèi)地銀行卡里換匯之后即可購(gòu)買(mǎi)，每人每年有5萬(wàn)美金的額度限制。
2、跨境理財(cái)通：如果是有大灣區(qū)戶口的投資者，可以開(kāi)通跨境理財(cái)通換匯之后進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)，共有300萬(wàn)人民幣額度，相較于內(nèi)地銀行額度更寬松一些。
3、券商/財(cái)富管理公司等代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)：可以通過(guò)代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)開(kāi)通境外賬戶之后進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)。
而以上幾種投資方式如何選擇，主要取決于投資者的實(shí)際情況和資金需求。
如果是內(nèi)地的普通投資者，可以考慮購(gòu)買(mǎi)內(nèi)地銀行代銷(xiāo)的美元理財(cái)，不需要開(kāi)通境外賬戶，操作相對(duì)比較便捷。
如果是內(nèi)地的高凈值客戶，那么開(kāi)通境外賬戶，并通過(guò)專(zhuān)業(yè)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)投資美元貨基，則是性價(jià)比更高的投資方式。具體而言有以下幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：
1、底層基金更加多元：內(nèi)地銀行代銷(xiāo)的美元理財(cái)，選擇一般相對(duì)有限，而專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)代銷(xiāo)的底層基金有更加多元化的選擇。
2、基金篩選更加嚴(yán)格：目前好買(mǎi)香港架上的美元貨基大多來(lái)自海外頭部資管機(jī)構(gòu)，如安本、匯豐等等，另一部分來(lái)自博時(shí)等中資背景的資管機(jī)構(gòu)。底層持倉(cāng)機(jī)構(gòu)大多評(píng)級(jí)較高，且區(qū)域和持倉(cāng)比較分散，各家管理人內(nèi)部也有嚴(yán)格的風(fēng)控要求。
3、把握時(shí)機(jī)靈活調(diào)倉(cāng)：即使是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的貨幣基金，各家管理人的投資風(fēng)格也有所差異。從貨基的凈值走勢(shì)也能看到，不同管理人的凈值波動(dòng)表差異較大，而專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)會(huì)把握適當(dāng)時(shí)機(jī)進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，優(yōu)化底層組合，實(shí)現(xiàn)收益的最大化。
4、配置方案更加全面：如果后續(xù)美元貨基收益率繼續(xù)下降，投資者則可以考慮將這部分資金轉(zhuǎn)而投向美債、對(duì)沖基金或者其他的海外股票型產(chǎn)品，而內(nèi)地銀行大多沒(méi)有這些類(lèi)型的產(chǎn)品選擇。
總之，以上提到的購(gòu)買(mǎi)美元貨基的路徑并無(wú)優(yōu)劣之分，適合的人群也各不相同，實(shí)際投資中，投資者可結(jié)合自身情況和配置需求選擇最優(yōu)路徑。
當(dāng)前投美元貨基需要關(guān)注哪些問(wèn)題？
明確了投資美元貨基的路徑之后，我們來(lái)看看投貨基時(shí)常見(jiàn)的實(shí)操問(wèn)題：
Q：美元貨基的規(guī)模怎么選？申購(gòu)贖回一般需要多久？
A：不同背景的基金規(guī)模差異較大，類(lèi)似高盛、匯豐這樣的外資背景的基金規(guī)模在數(shù)百億美元，高騰、博時(shí)等中資背景基金規(guī)模相對(duì)小一些，在數(shù)十億美元左右，規(guī)模適中的貨幣基金往往更具優(yōu)勢(shì)。
美元貨基交易靈活，申贖時(shí)間較短，適合作為現(xiàn)金管理工具。一般來(lái)說(shuō)當(dāng)日申購(gòu)，第二日起可以贖回。贖回時(shí)間各家管理人之間也會(huì)有所差異，較快的能夠?qū)崿F(xiàn)T+0結(jié)算，除特殊情況外，一般在1-2個(gè)工作日之內(nèi)。
Q：買(mǎi)美元貨基，有哪些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)需要注意？
A：如果不直接用美元申購(gòu)，而是需要換匯，持有期間匯率的變化很關(guān)鍵。如果申購(gòu)之后美元繼續(xù)升值，投資者就能獲得匯兌方面的收益，反之則會(huì)有損失。長(zhǎng)期來(lái)看，中美匯率大概率維持雙向波動(dòng)的區(qū)間。
Q：如果降息繼續(xù)推進(jìn)，美元貨基還能持有嗎？
A：當(dāng)前來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議仍有較大概率按兵不動(dòng)，未來(lái)一年內(nèi)的利率中樞較大可能維持在4%左右。如果下半年降息繼續(xù)推進(jìn)，收益率進(jìn)一步下滑，可以考慮切換到美債等其他資產(chǎn)。
總之，在特朗普上臺(tái)初期、美聯(lián)儲(chǔ)暫緩降息的當(dāng)下，對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)偏好人群來(lái)說(shuō)，美元貨基仍不失為一種高性價(jià)比的現(xiàn)金管理工具。后續(xù)文章中，我們也將繼續(xù)為大家介紹各類(lèi)美債的投資渠道和實(shí)操問(wèn)題，敬請(qǐng)期待！
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資于國(guó)際證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與國(guó)內(nèi)證券類(lèi)似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等國(guó)際證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要投資者注意。
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