華爾街巨頭看好中國(guó)資產(chǎn)
事件背景：美國(guó)銀行在最新發(fā)布的全球基金經(jīng)理月度調(diào)查中指出，18%的受訪者預(yù)測(cè)恒生指數(shù)2025年全球表現(xiàn)最佳，占比與納指并列位居第二。美銀認(rèn)為，買(mǎi)入中國(guó)股票的理由正在改善，或許足以吸引長(zhǎng)期投資者回歸。
事件點(diǎn)評(píng)：
近段時(shí)間，Deepseek點(diǎn)燃了中國(guó)科技股的AI熱潮。截至2月19日，恒生科技指數(shù)今年上漲超26%，MSCI中國(guó)指數(shù)上漲16%。據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，過(guò)去一個(gè)月，全球?qū)_基金以數(shù)月來(lái)最快速度涌入中國(guó)股市，推動(dòng)在岸與離岸市場(chǎng)總市值增長(zhǎng)超1.3萬(wàn)億美元。
除美銀外，不少華爾街投行都在近期的報(bào)告中，表達(dá)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的積極態(tài)度。高盛認(rèn)為，中國(guó)科技的敘事已經(jīng)改變，增長(zhǎng)前景的改善以及可能的信心提振，將會(huì)提升中國(guó)股票的公允價(jià)值 15%-20%，并可能帶來(lái)超過(guò)2000億美元的投資組合資金流入。而摩根士丹利也上調(diào)了MSCI中國(guó)指數(shù)2025年底的目標(biāo)價(jià)。
不過(guò)，也有謹(jǐn)慎觀點(diǎn)認(rèn)為，MSCI中國(guó)指數(shù)的估值提升較快，已接近2022年以來(lái)的高點(diǎn)，未來(lái)預(yù)期兌現(xiàn)存在不確定性，短期仍有波動(dòng)的可能。投資者可以等待更好的入場(chǎng)時(shí)機(jī)，以獲取長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。
美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要釋放關(guān)鍵信號(hào)
事件背景：當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月19日，美聯(lián)儲(chǔ)公布聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）上月會(huì)議紀(jì)要。其中透露的政策動(dòng)向，成為全球投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)同意將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.5%之間。
事件點(diǎn)評(píng)：
美聯(lián)儲(chǔ)此次的會(huì)議紀(jì)要主要透露了以下信息：
①短期降息可能性較小
對(duì)于未來(lái)的貨幣政策決定，美聯(lián)儲(chǔ)官員們強(qiáng)調(diào)并非按照預(yù)先設(shè)定的路線進(jìn)行，而是取決于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)前景和風(fēng)險(xiǎn)平衡。他們表示，正在等待更多證據(jù)來(lái)評(píng)估特朗普政府政策的影響，并強(qiáng)調(diào)在降息方面需要謹(jǐn)慎行事。
此外，近期美聯(lián)儲(chǔ)官員的公開(kāi)言論中，也表達(dá)了在通脹方面取得更多進(jìn)展之前，美聯(lián)儲(chǔ)政策需要保持限制性。根據(jù)CME數(shù)據(jù)，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)3月幾乎沒(méi)有降息可能性，5月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為8%，6月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為45%。
②關(guān)稅政策或帶來(lái)新變量
會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)成員認(rèn)為，特朗普的關(guān)稅政策可能“阻礙反通脹進(jìn)程”。美聯(lián)儲(chǔ)警告稱，如果特朗普政府推動(dòng)關(guān)稅政策落地，美國(guó)消費(fèi)者可能面臨更高的物價(jià)，因企業(yè)試圖將關(guān)稅可能帶來(lái)的更高成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。美聯(lián)儲(chǔ)還明確表示，會(huì)密切關(guān)注未來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和全球形勢(shì)變化，以便及時(shí)調(diào)整貨幣政策應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。
日本GDP超預(yù)期回升
事件背景：日本內(nèi)閣府公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2024年第四季度日本經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期，日本GDP環(huán)比折年率為2.8%，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)普遍預(yù)期的1.1%，也超過(guò)上一季度的修正值1.7%。
事件點(diǎn)評(píng)：
日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，雖然通脹對(duì)消費(fèi)造成壓力，但整體經(jīng)濟(jì)仍在增長(zhǎng)，因此日本央行可能會(huì)繼續(xù)按計(jì)劃逐步加息。
在政策方面，石破茂首相正尋求通過(guò)一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃來(lái)應(yīng)對(duì)通脹影響。據(jù)媒體報(bào)道，由于石破茂領(lǐng)導(dǎo)的少數(shù)派政府正與小型反對(duì)黨就提高所得稅免征額和免費(fèi)高中學(xué)費(fèi)等措施進(jìn)行談判，未來(lái)可能會(huì)出臺(tái)更多有利于選民的政策。
隨著日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，市場(chǎng)對(duì)日元的看好情緒也在升溫。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至上周初，資產(chǎn)管理公司對(duì)日元的凈多頭倉(cāng)位達(dá)到近四年來(lái)的最高水平。今年以來(lái)，日元已成為G10貨幣中對(duì)美元表現(xiàn)最佳的貨幣。日本10年期國(guó)債收益率一度升至1.375%，創(chuàng)2010年以來(lái)最高。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資于國(guó)際證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與國(guó)內(nèi)證券類(lèi)似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等國(guó)際證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要投資者注意。
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