中美首輪公開(kāi)接觸會(huì)談，已經(jīng)在瑞士結(jié)束。
5月11號(hào)晚上，中方負(fù)責(zé)談判的最高官員在日內(nèi)瓦公布了六個(gè)字——“達(dá)成重要共識(shí)”。這六個(gè)字，意味著中美談判破冰，取得了實(shí)質(zhì)性的談判結(jié)果。
5月12日下午，中美發(fā)布聯(lián)合聲明，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，全球資本市場(chǎng)暴漲。
眾所周知，四月特朗普“對(duì)等關(guān)稅”擾亂了全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易平衡，尤其針對(duì)中國(guó)，美國(guó)加征了145%的綜合關(guān)稅。所以現(xiàn)在，談的怎么樣呢？
中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明發(fā)布
雙方承諾將于2025年5月14日前采取以下舉措：
美國(guó)將（一）修改2025年4月2日第14257號(hào)行政令中規(guī)定的對(duì)中國(guó)商品（包括香港特別行政區(qū)和澳門(mén)特別行政區(qū)商品）加征的從價(jià)關(guān)稅，其中，24%的關(guān)稅在初始的90天內(nèi)暫停實(shí)施，同時(shí)保留按該行政令的規(guī)定對(duì)這些商品加征剩余10%的關(guān)稅；（二）取消根據(jù)2025年4月8日第14259號(hào)行政令和2025年4月9日第14266號(hào)行政令對(duì)這些商品的加征關(guān)稅。
中國(guó)將（一）相應(yīng)修改稅委會(huì)公告2025年第4號(hào)規(guī)定的對(duì)美國(guó)商品加征的從價(jià)關(guān)稅，其中，24%的關(guān)稅在初始的90天內(nèi)暫停實(shí)施，同時(shí)保留對(duì)這些商品加征剩余10%的關(guān)稅，并取消根據(jù)稅委會(huì)公告2025年第5號(hào)和第6號(hào)對(duì)這些商品的加征關(guān)稅；（二）采取必要措施，暫停或取消自2025年4月2日起針對(duì)美國(guó)的非關(guān)稅反制措施。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，美國(guó)將對(duì)中國(guó)商品的關(guān)稅從145%→30%，中國(guó)將對(duì)美國(guó)商品的關(guān)稅從125%→10%。不過(guò)一個(gè)月時(shí)間，幾乎回到了起點(diǎn)，如下圖所示：
重大利好下，各類(lèi)資產(chǎn)表現(xiàn)如何？
①現(xiàn)貨黃金日內(nèi)跌幅擴(kuò)大至3%
近期黃金價(jià)格呈震蕩走勢(shì)，中美關(guān)稅談判取得進(jìn)展導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫是價(jià)格調(diào)整的主要原因。以及地緣政治緊張局勢(shì)有所緩解，印巴已同意?；?，市場(chǎng)資金的避險(xiǎn)需求驟降，對(duì)金價(jià)形成一定壓制。展望后續(xù)，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)硬著陸擔(dān)憂升溫，預(yù)計(jì)年內(nèi)降息次數(shù)增加。市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在7月降息，央行購(gòu)金需求和避險(xiǎn)情緒或?qū)F金屬價(jià)格形成支撐。
②港股拉爆，人民幣大漲
在中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明發(fā)布后，港股主要指數(shù)全線暴漲，恒生科技指數(shù)一度大漲超6%；富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨直線拉升，一度漲超2%；離岸人民幣兌美元一度大漲超400點(diǎn)。
與此同時(shí)，外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的后市展望愈發(fā)樂(lè)觀?；ㄆ煦y行5月12日發(fā)表報(bào)告表示，假設(shè)中美就關(guān)稅問(wèn)題談判取得進(jìn)展，上調(diào)恒生指數(shù)今年底目標(biāo)價(jià)2%至25000點(diǎn)，并予明年上半年目標(biāo)價(jià)26000點(diǎn)。
③美股修復(fù)到4月2日“對(duì)等關(guān)稅”前水平
年初以來(lái)，關(guān)稅沖擊疊加市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂，美股尤其科技股有所回調(diào)。聯(lián)合聲明發(fā)布后，歐美股市大漲。美國(guó)10年期國(guó)債收益率攀升至一個(gè)月高點(diǎn)，美元指數(shù)亦直線拉升。
結(jié)語(yǔ)
此次關(guān)稅下調(diào)的幅度超出了市場(chǎng)預(yù)期。這反映出當(dāng)前的一個(gè)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)——關(guān)稅將打擊全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而談判是更可持續(xù)的解決路徑。
不過(guò)需要注意的是，本輪并不是最終談判結(jié)果?；叵胍幌?018年，當(dāng)時(shí)特朗普親自帶隊(duì)來(lái)北京談判，雙方發(fā)布中美發(fā)布聯(lián)合聲明，宣布暫?；ハ嗉诱麝P(guān)稅，同意通過(guò)談判解決分歧。但特朗普之后的態(tài)度轉(zhuǎn)變，也讓本次協(xié)商存在反復(fù)的可能。
對(duì)于投資者而言，依然要做好多種準(zhǔn)備——從資產(chǎn)配置的角度來(lái)說(shuō)，不要把雞蛋放到同一個(gè)籃子里。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資于國(guó)際證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與國(guó)內(nèi)證券類(lèi)似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等國(guó)際證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要投資者注意。
好買(mǎi)香港提醒：本文版權(quán)為好買(mǎi)香港所有，未經(jīng)許可任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式轉(zhuǎn)載和發(fā)表。如有轉(zhuǎn)載需求，請(qǐng)?jiān)谖恼孪路搅粞浴?/p>
