一、行情回顧

昨日，滬深兩市雙雙收跌。截止收盤，上證綜指收于2858.20點，跌3.99點，跌幅為0.14%；深成指收于8373.47點，跌20.23點，跌幅為0.24%；滬深300收于3325.86點，跌5.76點，跌幅為0.17%；創(chuàng)業(yè)板收于1592.39點，跌3.25點，跌幅為0.20%。兩市成交4958.81億元，較前一日交易量減少11.93%。大盤股強于小盤股。中證100下跌0.17%，中證2000（詳細，購買）下跌0.94%。

31個申萬一級行業(yè)中有6個行業(yè)上漲。其中，環(huán)保、醫(yī)藥生物、煤炭表現居前，漲跌幅分別為1.52%、1.34%、0.77%，商貿零售、社會服務、房地產表現居后，漲跌幅分別為-1.85%、-2.25%、-3.19%。

▼申萬一級行業(yè)漲跌幅

數據時間：2024/8/12  數據來源：Wind

滬市有686只個數上漲，占比30.93%，深市有731只個數上漲，占比25.43%。非ST個股中，35只個股漲停，35只個股跌停。股指期貨主力合約漲跌不一，其中，2只期指好于現貨指數。

昨日，歐美主要市場漲跌不一，其中，道指下跌0.36%，標普500上漲0.00%；道瓊斯歐洲50下跌0.16%。亞太主要市場漲跌不一，其中，恒生指數上漲0.13%，日經225指數下跌0.00%。

二、指數漲跌

數據日期：2024/8/12  數據來源：Wind

三、新聞

國債期貨全線調整

8月12日，國債期貨低開低走，截至收盤，國債期貨全線下跌，30年期主力合約跌1.11%，10年期主力合約跌0.59%，5年期主力合約跌0.34%，2年期主力合約跌0.14%。

來源：Wind

債券型ETF全面回撤，30年國債ETF跌幅居前。

來源：Wind

消息面上，央行發(fā)布2024年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告。下一步，保持融資和貨幣總量合理增長。充實貨幣政策工具箱，豐富和完善基礎貨幣投放方式，在央行公開市場操作中逐步增加國債買賣，必要時開展臨時正、逆回購操作，搭配運用多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場利率平穩(wěn)運行。

嚴監(jiān)管攪動國債多空博弈

近期，債券市場站上風口浪尖，不僅央行親自下場進行預期引導，證監(jiān)會也出手調控債券基金風險，監(jiān)管的一系列“敲打”正在起效。

8月5日，四大行出售債券引起市場小幅調整；然后8月7日，央行進行的零元逆回購操作再次提高了市場的謹慎情緒；同日，中國銀行間市場交易商協會對多家商業(yè)銀行啟動自律調查，并在8號早間發(fā)布公告，調查處理中小金融機構存在的出借債券賬戶和利益輸送行為，債券市場再度下跌；8月9日，央行再次以專欄方式介紹了資管產品凈值化機制，明確向投資者提示債市風險。

與此同時，監(jiān)管也在暫緩債券基金審批一個多月后，對債基久期有了新的指導。

整體來看，近期的債市多空激戰(zhàn)以多頭失勢收尾。8月5日，全球資本市場遭遇“黑色星期一”，國債利率上演V形反轉，10年期國債活躍券24附息國債11（240011.IB）一度觸及2.08%新低，尾盤伴隨成交量急劇放大又一度急速回升至2.15%，截至8月9日收盤，收于2.20%。

多個全球重要數據將于本周公布

8月的第二交易周，全球資本市場經歷劇烈震蕩。展望本周，全球市場依舊難以平靜。

首先，美國將于8月13日公布7月PPI、于8月14日公布7月CPI，于8月15日公布7月零售銷售數據。其次，隨著美國大選日期臨近，美聯儲又將處于風暴中心。第三、日本將公布二季度GDP，日元套息交易必將再起波瀾。

美國將公布CPI數據

美國將于8月13日公布7月PPI，于8月14日公布7月CPI，這將是美聯儲9月利率決議前公布的倒數第二份CPI報告。

市場預期，美國7月份的通脹率可能會溫和上升，但不足以影響美聯儲下個月普遍預期的降息。

目前，市場預期，美國7月CPI無論是整體數據，還是不包括食品和能源的所謂核心指標，預計都將較6月份上升0.2%。

6月份的消費者價格指數(CPI)，較5月份下降0.1%。美國6月未季調CPI同比升3.0%，至去年6月以來最低水平。6月未季調核心CPI年率錄得3.3%，低于市場預期的3.4%，為2021年4月以來的最低水平。

本周，家得寶和沃爾瑪還將公布零售銷售數據和收益報告，投資者因此可以交叉印證美國消費（詳細，購買）者的狀況。消費占美國經濟的三分之二，對就業(yè)市場很敏感。

正處于風暴中心的美聯儲

當地時間8月9日，美聯儲公布了2025年、2026年和2027年1月的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議的暫定時間表。美聯儲堅持每年舉行八次會議的傳統日程安排。

上周，美聯儲已經處于輿論中心。一方面，美聯儲將利率維持在高位的時間已經超過12個月。上周，市場期待美聯儲緊急降息，另一方面美聯儲也面臨前所未有的政治壓力。

共和黨總統候選人特朗普上周表示，當美聯儲就利率做出決定時，他應該有發(fā)言權。

特朗普在佛羅里達州舉行的新聞發(fā)布會上說：“我覺得總統至少應該在這方面有發(fā)言權。是的，我有強烈的感受。我認為就我而言，我賺了很多錢，我非常成功，我認為在許多情況下，我的直覺比美聯儲或主席的直覺要好。”

此前，特朗普堅持認為他和鮑威爾“相處得很好”，盡管他的團隊正在考慮的部分變化包括解雇鮑威爾，或者至少在2026年主席任期屆滿時不再任命他。

民主黨總統候選人哈里斯在亞利桑那州則回應稱：“美聯儲是一個獨立的實體，作為總統，我永遠不會干涉美聯儲做出的決定。”

美聯儲從2022年3月至2023年7月將基準利率上調了5.25個百分點，以降低通脹。特朗普總體上支持降低利率，并經常批評美聯儲在2018年加息。

數據來源：Wind

美聯儲官員經常強調央行獨立于政治影響的重要性，鮑威爾一再表示，特朗普或其他官員的批評不會影響貨幣政策決策。

在沒有政治壓力的情況下，美聯儲董事會可以僅根據是否促進了美國經濟的長期利益來做出決定，而不是選民是否贊成。

日本還將繼續(xù)影響全球市場

日元套息交易發(fā)生逆轉，是近期市場巨震的主要原因。近年來，日元套息交易一直是一種受歡迎的交易，因為日本的低利率使日元對美元保持低價。但當日本央行在7月底實施今年第二次加息，日元走強時，這一切都發(fā)生了變化。

Interactive Brokers 首席策略師Steve Sosnick表示，套息交易“規(guī)模巨大。沒有人真正知道它有多大。”

目前，日本仍然是全球市場關注的焦點。

日本將于8/15公布第二季度GDP數據。市場預期，日本經濟第二季度預計增長2.4%。

日本第一季度實際GDP初值同比降2.0%，預期降1.5%；環(huán)比降0.5%，預期降0.4%；第一季度名義GDP初值環(huán)比升0.1%，預期升0.2%。日本第一季度實際GDP修正值同比降1.8%， 預期降1.9%，初值降2%。

日本央行副行長內田真一表示，，如果經濟前景實現，將調整寬松程度，當前需要堅定地維持寬松政策；如果由于市場波動導致經濟預測、風險看法和實現預期的可能性發(fā)生變化，利率路徑顯然會有所調整；在市場不穩(wěn)定時，不會加息。

簡而言之，日本公布的二季度GDP 數據，將極大地影響日本央行的利率決策，同時影響全球市場走向。

另外，市場在8月份往往更容易受到波動的影響，因為投資者會休假，交易量也會減少。

風險提示：投資有風險。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來表現?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構成基金業(yè)績表現的保證。相關數據僅供參考，不構成投資建議。投資人請詳閱基金合同和基金招募說明書、基金產品資料概要等法律文件，并自行承擔投資風險。